全球金融市场的变动频繁且剧烈，尤其是随着美欧货币政策转向的可能性趋于破灭，一场新的投资热潮正在新兴市场兴起。在这个大背景下，浦华金融称，从高盛到花旗集团的基金经理们，纷纷将新兴市场降息作为2023年下半年的一个主要投资主题。
发展中国家本币债券的表现已经好于美国国债，其平均风险溢价已降至10年来的很低水平。这使得一些金融机构开始考虑在新兴市场进行投资，以期获得更高的收益。例如，高盛已建议客户通过利率掉期锁定印尼、以色列和南非的当前收益比率，而花旗集团也建议在印度、韩国和巴西进行类似交易。更有甚者，汇丰则倾向于投资长期债券，尤其是拉丁美洲的长期债券。
美国--浦华金融
凯投宏观首席经济学家Neil Shearing在一份报告中写道，“发达经济体的政策制定者在这次通胀冲击中受到抨击，而新兴市场的政策制定者却安然无恙。这场危机将被铭记为新兴市场政策制定成熟的时期。”
新兴市场--浦华金融
许多新兴市场在政策加息方面更具激进性，这也使得这些市场能在全球的通胀预期上升的环境中立足。纽约梅隆银行投资管理公司亚区宏观和投资策略主管Aninda Mitra表示：“许多新兴市场在政策加息方面要激进得多，从不认为通胀是‘暂时的’，现在为投资者提供了大量的实际收益比率缓冲。”
而就在这种乐观情绪之前，浦华外汇称越来越多的证据表明，新兴经济体在实现通胀和终端利率见顶方面，正快于富裕国家。这种现象主要由较高的名义借贷成本、不断下降的通胀和低汇率波动的综合影响。
让我们以印尼和泰国为例，这两个国家已经将消费者价格涨幅控制在目标区间内，而巴西也即将实现这一目标。花旗新兴市场通胀意外指数在截至5月份的12个月中有11个月出现下跌，显示出新兴市场的价格压力一直低于预期。
富达基金经理Paul Greer说，“新兴市场的央行比发达市场的央行更快地控制住了不断上升的通胀预期，现在正从中受益。我们现在认为，无论美联储的政策如何，新兴市场央行都会慢慢开始降息。”
与此同时，一些投资者正在调整债券策略，Prospero Markets分析他们更愿意持有将来降息大环境下变得更有吸引力的长期证券。汇丰推荐购买巴西、墨西哥、印度尼西亚、韩国和捷克的债券，因为这些国家的反通胀（通胀率下降）正在加速，并将反映在收益比率上。而富达的Greer表示，他的首要选包括巴西、墨西哥、哥伦比亚和秘鲁，因为拉丁美洲处于本轮抗通胀周期的前沿。