M2是衡量货币供应量的重要指标，包括流通中的货币、货币市场基金、储蓄存款等都属于M2的统计范畴。
美国去年12月的M2同比下降1.3%，出现了从1959年有记录以来的首次负增长。这也远低于2021年2月同比增长27%的峰值。
M2出现负增长说明美国市场上的货币资金出现减少，这将导致消费者消费意愿的降低，以及消费类贷款的较少。而消费是拉动美国经济近70%的动能。如果M2进一步萎缩，那么美国经济的动能将大打折扣。
从另一个角度看，美国去年12月M2出现负增长也是美联储收紧货币政策的效果之一。同时，美国去年12月消费者价格指数（CPI）同比增长6.5%，同比增长幅度连续6个月回落。这也被市场认为是美联储前期强力加息的直接后果之一。
如今，市场上已经出现了呼吁美联储停止加息的声音。然而，去年12月美联储议息会议后发布的信息显示，美联储的所有委员都认为现在停止加息很可能将造成前期抑制通货膨胀的努力前功尽弃，未来还应该坚持收紧货币政策。
目前，美国联邦基金利率水平处于4.25%-4.5%区间，而M2较疫情爆发前的规模仍然高出37%，CPI距离美联储设定的2%的目标仍然有相当的距离。笔者认为，美联储将在2月初继续加息，且最终将把联邦基金利率水平推升至5%以上。
从货币政策的角度看，近几年美国的货币政策大开大合，大起大落。虽然这是面对一系列挑战的不得以之举，但势必造成美国经济动荡加剧，且负面影响是深远的。
JerryZang
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